Mohamed Dosou

The Valuation That Defies Gravity Let me read you a riddle. A company loses nearly $5 billion in a single year - 2025. It loses another $4.3 billion in the first three months of 2026. It carries an accumulated deficit of over $41 billion. Its core space operations alone lost $2.9 billion last year. And yet, according to multiple reports, this same company is about to go public at a valuation of $1.75 trillion - or roughly 90 to 100 times its annual revenue. For context, that is larger than Meta Platforms. It would slot just behind the five biggest companies in the S&P 500. At $1.75 trillion, SpaceX would trade at roughly 267 times its 2025 adjusted EBITDA of $6.6 billion. The riddle is not a riddle. The riddle is a trap. The company is SpaceX. The founder is Elon Musk . The IPO is being marketed as the opportunity of a generation. And the people who are being set up to lose their savings are you, your neighbor, and every American who trusts that their retirement portfolio is bein...

يا من سُميت بغير اسمك، يا من حملت لقباً لم تطلبه: هذا النص لك رأيتها مئات المرات. ليس في ساحات المعارك. ولا في زنازين السجون. بل في المكاتب اللامعة، والممرات التي تغمرها أضواء الفلورسنت البيضاء الباردة.. موظف مبتدئ يرتكب خطأ صغيراً. رقم مقلوب. تقرير تأخر ساعة. لا يسحبه المدير بهدوء ليصحح الخطأ. لا يختلي به ليعلمه. بدلاً من ذلك، يخترع المدير لقباً. لقباً ساخراً، مصغّراً، مهيناً. ثم يستخدم هذا اللقب أمام الفريق بأكمله. فيضحك البعض. ضحكات متوترة. ويسارع آخرون بالضحك بحماس. وجه الموظف المبتدئ يحمرّ ثم يصفرّ. هو أيضاً يضحك، لأنه ماذا عساه أن يفعل غير ذلك؟ اللقب يلتصق. يطارد الموظف لأشهر، لسنين. يصبح هويته داخل الجدران الأربعة. والمدير، بعد أن أثبت سيطرته، ينتقل إلى ضحيته التالية. كنت هناك. رأيت بعيني. تنفست ذلك الهواء الذي اختلطت فيه رائحة القهوة بمرارة الخفاء. ثقافة الأسماء في ذلك العالم، لم يكن الناس يُعرفون بأسمائهم الحقيقية. الأسماء الحقيقية كانت عارية، مكشوفة، ضعيفة. أما الأسماء المستعارة - تلك كانت السياط. كان هناك شاب هادئ، متقن لعمله، لكنه نطق كلمة بلهجة مختلفة ذات يوم في اجتماع. لم...